Fed-in imtahan həftəsi: Dollar, qızıl və neft üzrə ssenarilər 

Beynəlxalq maliyyə bazarları üçün 25–31 avqust 2025 həftəsi önəmli olacaq. ABŞ Mərkəzi Bankı (Federal Reserve) artıq açıq-aşkar faiz endirimlərinə yaxın olduğunun siqnallarını verib, amma son söz hələ deyilməyib. Bu səbəbdən həftənin mərkəzi sualı iyul ayına aid PCE (Personal Consumption Expenditures) inflyasiya göstəricisi hansı istiqamətlərə əsas olacağına ətrafındadır. 

Dolların Gedişatı

Bazar ertəsi (25 avqust) Dollar indeksi (DXY) 98 punkta doğru qalxdı. Bu, cümə gününün 1%-lik itkisinin qismən bərpası idi. Həmin gün Jackson Hole forumunda çıxış edən Fed sədri Jerom Povell bildirmişdi ki, siyasət hələ də “restriktivdir”, amma əmək bazarında risklər artır, buna görə sentyabrda 0.25%-lik faiz endirimi mümkündür.

Beləliklə, PCE zəif açıqlansa, bazarlar Fed-in yumşalmasına əmin olacaq və DXY təkrar 97–96 diapazonuna düşə bilər. Güclü PCE isə dolları 98.5 səviyyəsinə daşıya bilər. Hazırda fyuçers bazarında 87% ehtimalla sentyabrda faiz endirimi qiymətlənir (ötən həftə bu rəqəm 75% idi).

Qızıl: Sığınacaq axtaranların seçimi

Qlobal investorların gözü qızıldadır. Bunun səbəbi real faizlərdə hər kiçik dəyişiklik qiymətli metallara birbaşa təsir göstərir.

• İnflyasiya zəif açıqlansa və endirim ehtimalı güclənsə, qızıl 3380 dollar baryerini test edə bilər.

• Güclü PCE isə qızılı geri çəkərək 3300 dollar dəstəyinə yaxınlaşdıra bilər.

Qısacası, qızıl bu həftə Fed siyasətinin “səsvermə qutusu” olacaq.

Səhm bazarı: Nasdaq daha həssasdır

Faizlərin enəcəyi ümidləri texnologiya sektoruna nəfəs verir. Yüksək dəyərli şirkətlər (xüsusilə Nasdaq indeksindəki süni zəka və yarımkeçirici nəhəngləri) ucuz borcdan ən çox faydalananlardır. 

• Zəif PCE → Nasdaq və S&P 500 yüksəlişini davam etdirə bilər. 

• Güclü PCE → “endirim ləngiyir” qorxusu ilə xüsusən Nasdaq təzyiq altında qala bilər. 

Əlavə amil: Nvidianın bu həftənin çərşənbə günü açıqlayacağı maliyyə hesabatı. Şirkətin nəticələri süni intellekt sektorunun gələcək dinamizmini göstərəcək və bazar əhvalına birbaşa təsir edəcək. 

Neft: İkiqat təzyiq altında

Enerji bazarı həm makroiqtisadi, həm də geosiyasi amillərdən təsirlənir. Ukraynanın Rusiya enerji obyektlərinə hücumların intensivləşməsi təklif riskini artırır, bu isə neft qiymətlərini yuxarı çəkir. Eyni zamanda, dolların güclənməsi neftin bahalaşmasını məhdudlaşdıra bilər.

• Zəif PCE və ucuz dollar → neftin daha da bahalaşmasına yol aça bilər. 

• Güclü PCE və bahalı dollar → neft artımını cilovlaya bilər. 

Yekun: Bazarın əsas sualları

1. Dollar – Fed həqiqətən endirim yoluna çıxır, yoxsa çox tezdir?

2. Qızıl – 3380 dollar qırılacaq, yoxsa 3300-ə eniş başlayacaq?

3. Nasdaq və Nvidia – texnologiya sektoru “ucuz pul” ümidi ilə daha da bahalaşacaq?

4. Neft – geosiyasət və dollar arasında hansı qüvvə qalib gələcək?