Zəif məşğulluq dolları sıxışdırır: Fed-in faiz endirimi gözləntiləri artır

Dollar indeksi çərşənbə günü 99.5 səviyyəsində dayanıqlı qalsa da, əvvəlki sessiyadakı itkiləri kompensasiya edə bilmədi. ABŞ əmək bazarından gələn zəif siqnallar investorların diqqətini yenidən Federal Ehtiyat Sisteminin (Fed) gələcək faiz qərarlarına yönəldib. ADP Research məlumatlarına əsasən, oktyabrın 25-də bitən dörd həftə ərzində özəl sektor hər həftə orta hesabla 11250 iş yerini ixtisar edib. Hökumətin “shutdown” səbəbindən rəsmi hesabatı gecikdirməsi bazarda qeyri-müəyyənlik yaratsa da, bu məlumatlar dolların zəifləməsinə kifayət edib.

İnvestorların gözləri Fed-dədir

Məşğulluq bazarındakı soyuma fonunda investorlar artıq dekabrda 0.25 faiz endirimi ehtimalını 68% səviyyəsində qiymətləndirirlər — bu, cəmi bir gün əvvəlki 62% ehtimaldan daha yüksəkdir. İqtisadçılar hesab edirlər ki, zəif məşğulluq göstəriciləri və uzanan dövlət bağlanması (shutdown) Fed-i daha yumşaq monetar siyasətə sövq edə bilər. Digər tərəfdən, ABŞ Konqresindəki Respublikaçılar əsas dövlət idarələrinə maliyyənin bərpası ilə bağlı qanun layihəsini təsdiqləməyə hazırlaşır, bu da bazarlarda siyasi optimizmi artırır.

Valyuta bazarında parçalanmış mənzərə

Həftə ərzində dollar avro, Avstraliya və Yeni Zelandiya dollarları qarşısında dəyər itirib, lakin funt sterlinq və yapon yeni qarşısında nisbətən möhkəm qalıb. Analitiklər qeyd edirlər ki, dolların zəifləməsi qlobal risk iştahının artması ilə paralel gedir. Yəni investorlar “təhlükəsiz liman” sayılan dollardan çıxaraq, daha gəlirli aktivlərə yönəlirlər.

Faiz endirimi gözləntiləri və bazar psixologiyası

Əmək bazarının soyuması və uzunmüddətli “shutdown”-un iqtisadi fəallığı zəiflətməsi, qısamüddətli perspektivdə dollar üçün mənfi fundamental fon yaradır. Lakin siyasi razılaşma və maliyyə axınlarının bərpası halında dollar bir qədər korreksiya edə bilər. Bazarda “yumşaq eniş” (soft landing) ssenarisi hələ də aktivdir, yəni iqtisadi tənəzzül olmadan tələbin tədricən sabitləşməsi mümkündür.

Dolların istiqaməti: Vacib dəstək sınaqda

Texniki baxımdan dollar indeksinin əsas dəstək səviyyəsi 99.2, müqavimət isə 100.1 civarındadır. Qiymət bu aralıqda qalmaqla “dar diapazonlu konsolidasiya” mərhələsindədir. 99.2 səviyyəsi aşağı istiqamətdə qırılarsa, 98.6 səviyyəsinə qədər eniş mümkündür. Fundamental baxımdan isə Fed-in dekabr qərarı və rəsmi məşğulluq hesabatı yaxın həftələrdə dolların taleyini müəyyən edəcək.

Zəif əmək bazarı dolların tempini azaldır

ABŞ iqtisadiyyatı hələ dayanıqlı görünsə də, iş bazarındakı çatlar artıq valyuta bazarına sirayət edib. Fed-in növbəti addımı — faiz endirimi ehtimalı — artıq bazar qiymətlərinə daxil olub. Zzəif məşğulluq tendensiyası davam edərsə, dolların uzunmüddətli yüksəliş dövrü başa çata bilər. Qısamüddətli perspektivdə isə investorlar “zəif dollar, aktiv bazarlar” ssenarisinə üstünlük verəcəklər.